REGULAMENTUL DELEGAT (UE) 2025/1140 de completare a Regulamentului (UE) 2023/1114 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare care precizează evidențele de păstrat pentru toate serviciile, activitățile, ordinele și tranzacțiile efectuate aferente criptoactivelor, adoptat de Comisia Europeană pe 27 februarie 2025 și publicat în Jurnalul Oficial al UE din 10 iunie 2025, marchează un pas decisiv în consolidarea cadrului de reglementare al Uniunii Europene pentru piețele criptoactivelor.

Acest act normativ, care completează Regulamentul (UE) MiCA (Markets in Crypto-Assets) nr. 1114/2023, stabilește standarde tehnice de reglementare detaliate privind evidențele obligatorii pe care furnizorii de servicii de criptoactive (crypto-asset service providers - CASP) trebuie să le păstreze. Scopul fundamental este asigurarea unei supravegheri eficiente și a unei integrități sporite pentru toate serviciile, activitățile, ordinele și tranzacțiile aferente criptoactivelor.

Noul regulament răspunde direct nevoii stringente de transparență și comparabilitate în datele legate de criptoactive. Prin impunerea unor cerințe stricte de înregistrare, autoritățile competente vor dispune de instrumentele necesare pentru a identifica și combate abuzurile de piață, inclusiv manipularea, și pentru a asigura conformitatea cu normele UE.

Regulamentul publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene din 10 iunie 2025, intră în vigoare din 30 iunie 2025, la 20 de zile de la publicare și va fi direct aplicabil în toate statele membre.

Implicațiile noului Regulament: Transparență și Siguranță pentru Activele Digitale

Noile cerințe UE transformă fundamental modul în care sunt gestionate și supravegheate activele digitale, aducând beneficii semnificative pentru piață și pentru investitori:

• Vizibilitate totală asupra tranzacțiilor: Fiecare mișcare a activelor digitale, de la inițierea unui ordin până la executarea tranzacției finale – inclusiv detaliile despre hash-ul tranzacției și adresele de portofel pe blockchain – va fi înregistrată minuțios de către furnizorii de servicii. Acest lucru înseamnă că autoritățile pot reconstitui oricând traseul exact al activelor.
• Identificare standardizată și clară: Atât utilizatorii, cât și activele digitale în sine, vor fi identificate printr-un set de coduri și identificatori unici (cum ar fi LEI pentru entități juridice, identificatori naționali pentru persoane fizice și DTI pentru criptoactive). Această standardizare ajută la urmărirea precisă a proprietății și a mișcărilor.
• Protecție sporită a fondurilor: Furnizorii de servicii de criptoactive (CASP-uri) sunt acum obligați să mențină evidențe clare care să demonstreze că activele digitale sunt distincte de cele proprii ale companiei sau de cele ale altor clienți. Această segregare a activelor este o măsură esențială de protecție pentru siguranța investițiilor.
• Combaterea abuzurilor de piață: Prin aceste înregistrări detaliate, autoritățile vor avea instrumentele necesare pentru a detecta și a acționa rapid împotriva oricăror tentative de manipulare a pieței sau a altor activități ilegale, protejând astfel integritatea pieței și, implicit, investițiile.
• Protecția investitorilor: Asigură transparența operațiunilor și responsabilizarea furnizorilor, consolidând încrederea investitorilor.
• Stabilitatea financiară: Contribuie la o mai bună înțelegere și gestionare a riscurilor sistemice asociate criptoactivelor.
• Coerența la nivelul UE: Implementarea unor standarde uniforme în toate statele membre, reducând fragmentarea și creând un mediu mai sigur și mai matur pentru activele digitale în Uniunea Europeană.

Detalii cheie ale Regulamentului: O Privire Aprofundată asupra Evidențelor Solicitate

Regulamentul impune o granularitate fără precedent în înregistrarea datelor, asigurând că autoritățile de supraveghere pot reconstitui fiecare etapă-cheie a prelucrării serviciilor și tranzacțiilor. Aceste evidențe trebuie păstrate pe un suport care să permită consultarea ușoară, detectarea oricăror corecții sau modificări, și să fie protejate împotriva manipulării.

Tipurile de evidențe includ, dar nu se limitează la:

• Evidențe generale ale politicilor și procedurilor: CASP-urile trebuie să păstreze o evidență scrisă a tuturor politicilor și procedurilor cerute de MiCA, precum și a evaluărilor periodice și a revizuirilor eficacității acestora. Aceasta include și deficiențele identificate și măsurile corective luate.
• Documente privind drepturile și obligațiile: Documentele care stabilesc drepturile și obligațiile atât ale CASP-ului, cât și ale clienților săi, în legătură cu furnizarea de servicii, trebuie păstrate timp de cinci ani de la încetarea acordului de servicii, cu posibilitatea prelungirii la cererea autorităților competente.
• Păstrarea în siguranță a criptoactivelor și fondurilor clienților: CASP-urile sunt obligate să mențină evidențe care să permită o distincție clară și imediată între criptoactivele și fondurile clienților și cele proprii. Aceste evidențe trebuie să includă soldurile pentru fiecare client, detalii despre conturile unde sunt păstrate fondurile clienților și acordurile cu instituțiile de credit, precum și informații despre terții care dețin criptoactive sau cărora li s-au externalizat sarcini.
• Evidența ordinelor și tranzacțiilor: Regulamentul impune înregistrarea detaliată a fiecărui ordin inițial primit de la un client și a fiecărei decizii inițiate de tranzacționare. De asemenea, imediat după efectuarea unei tranzacții, CASP-urile trebuie să înregistreze detaliile complete ale acesteia.
• Identificarea persoanelor și algoritmilor computerizați: Se introduc cerințe specifice pentru identificarea persoanelor sau a algoritmilor computerizați responsabili de deciziile de investiție și de condițiile de executare a tranzacțiilor. Această cerință este crucială pentru supravegherea eficientă a pieței și prevenirea abuzurilor, inclusiv a manipulării pieței prin tranzacționare algoritmică.
• Identificarea clienților și a criptoactivelor: Clienții persoane fizice vor fi identificați printr-o concatenare a cetățeniei și a unui identificator național, conform standardelor existente (similar Regulamentului delegat (UE) 2017/590). Pentru entitățile juridice, identificarea se va face prin Codul de Identificare a Entității Juridice (LEI), sau un alt identificator unic conform standardelor UE, în cazul în care LEI-ul nu este disponibil. Criptoactivele vor fi identificate folosind un identificator de token digital conform standardului ISO 24165 sau un identificator unic echivalent aprobat de ESMA.
• Evidența tranzacțiilor efectuate prin sucursale: Dacă o tranzacție este efectuată parțial sau integral printr-o sucursală, aceasta trebuie inclusă în evidența tranzacțiilor, cu detalii privind implicarea sucursalei și codul de țară ISO 3166.
• Comunicarea cu clienții: De la comunicările publicitare și alte informații relevante, până la înregistrări ale convorbirilor telefonice și comunicațiilor electronice legate de tranzacții sau ordine, indiferent dacă acestea duc sau nu la o tranzacție finală.
• Tratarea plângerilor: Evidențe conforme cu Regulamentul delegat (UE) 2025/294 al Comisiei privind gestionarea plângerilor.
• Conflictele de interese și tranzacțiile personale: Informații detaliate despre conflictele de interese și evidențe ale tranzacțiilor personale ale angajaților, inclusiv data, ora, condițiile, volumul și contrapartea.
• Externalizarea: Acordurile scrise de externalizare și detalii complete despre serviciile sau activitățile externalizate, inclusiv denumirea, sediul și statutul de reglementare al părții terțe.
• Custodia și administrarea portofoliului: Registrele pozițiilor, situația pozițiilor, comunicările cu clienții și evidențele privind utilizarea altor furnizori de servicii de criptoactive.
• Operarea unei platforme de tranzacționare: Normele de funcționare, evaluarea adecvării criptoactivelor, cazurile de anonimizare intrinsecă și consimțământul clientului pentru cumpărări și vânzări simultane în cont propriu.
• Schimbul de criptoactive: Evidențe ale prețurilor, metodelor de determinare a prețului și plafoanelor aplicabile.
• Plasarea de criptoactive: Informarea clienților și evidențele operațiunilor de plasament.
• Consultanță și administrarea portofoliului: Informații detaliate pentru clienți, evaluări de adecvare, rapoarte periodice și detalii privind stimulentele primite.
• Serviciile de transfer: Evidențe complete ale instrucțiunilor, informațiilor despre plătitor și beneficiar, mijloacelor de verificare și oricăror suspendări sau respingeri ale transferurilor.

Standarde Riguroase pentru Evidențele Ordinelor și Tranzacțiilor

Regulamentul impune o structură standardizată pentru înregistrarea ordinelor și tranzacțiilor, utilizând identificatori recunoscuți internațional:

• Identificarea părților relevante: Fiecare client (persoană juridică sau fizică) va fi identificat printr-un cod unic (LEI pentru entități juridice, identificator național compus pentru persoane fizice). De asemenea, persoanele sau algoritmii din cadrul CASP-ului care iau decizii de investiție sau stabilesc condițiile de executare vor fi identificați.
• Calitatea tranzacției: Se va indica dacă CASP-ul efectuează tranzacții în calitate de cumpărător/vânzător simultan, schimbă criptoactive contra fonduri sau în orice altă calitate.
• Date și ore precise: Toate evenimentele cheie vor fi înregistrate cu marcaje temporale precise, în format UTC.
• Perioada de valabilitate și restricțiile ordinelor: Detalii complete despre tipul de valabilitate a ordinelor (ex: "Valabil o zi", "Valabil până la anulare") și eventualele restricții (ex: "Valabil pentru licitații").
• Identificarea ordinelor: Fiecare ordin va avea un cod de identificare unic atribuit de platforma de tranzacționare și va include codul MIC (Market Identifier Code) al platformei și identificatorul unic al criptoactivului (DTI - Digital Token Identifier).
• Detalii extinse despre prețuri și cantități: Se vor înregistra prețurile limită, prețurile stop, prețurile tranzacțiilor, moneda în care este exprimat prețul și cantitatea, precum și detalii privind cantitatea inițială, rămasă și tranzacționată. Se subliniază importanța preciziei zecimale.
• Instrucțiuni legate de ordine: Detalii privind indicatorul cumpărare-vânzare, statutul ordinului (activ/inactiv), unitatea în care este exprimată cantitatea și măsuri de prevenire a autoexecutării.
• Transmiterea ordinelor: Înregistrări detaliate pentru cazurile în care ordinele sunt transmise altor CASP-uri, inclusiv identificarea CASP-ului transmițător.
• Țara de reședință a clientului: O cerință suplimentară de identificare a țării de reședință a clientului, dacă aceasta diferă de cetățenie.
• Detalii despre tranzacțiile în lanț: Pentru tranzacțiile efectuate pe rețele DLT, regulamentul impune înregistrarea hash-ului tranzacției, a adreselor portofelului și a contractului inteligent, a mărcii temporale a blocului, a taxelor de rețea și a identificatorilor expeditorului și destinatarului. Se asigură, de asemenea, o legătură clară între rapoartele on-chain și off-chain.